Mercado & Malagueta

Hoje, ao entrar no site do Banco Central do Brasil para ver a PTAX de ontem, gostei de ver que a instituição promove (mas deveria divulgar mais)

palestras gratuitas sobre finanças e economia em algumas cidades do país ao longo do ano, basta se inscrever com antecedência.

Infelizmente a palestra que me chamou atenção para este mês (Microcrédito, Cooperativismo e Inclusão Social) só acontecerá em Brasília e no dia 21 de setembro das 14h30min às 17h e, espero que não seja tendencioso para falar da atuação governamental.

O microcrédito é um mercado arriscado sob o ponto de vista dos grandes bancos já que o desafio é evitar a inadimplência (cada vez maior no Brasil - explicar os motivos que levam a inadimplência poderá ser um tema para outro post), mas sinal de que a capacidade financeira e a tendência de estabilidade econômica dos últimos anos tem proporcionado um aumento da renda de mais pessoas - lembrando das aulas de Introdução a Economia na faculdade.

Embora o assunto seja interessante - vide que o último prêmio Nobel da Paz foi para Muhammad Yunus  (que promoveu o microcrédito em Bangladesh) - eu me pergunto: quem em Brasília tem tempo para assistir uma palestra dessas?

Entâo, se você mora ou estará em Brasília no dia, tem interesse e tempo, por favor me escreva no mercadoemalagueta@gmail.com e conte. Adoraria saber como são as palestras, principalmente esta em questão.

Esta semana ouvi na rádio CBN (infelizmente este conteúdo só está disponível em áudio, por isso o link vai somente para a página geral) sobre o novo foco da Caixa Econômica Federal para financiamento da Casa Própria, sem falar na CDHU.

Anteriormente a Caixa só concedia este tipo de finaciamento a Pessoas Físicas com rendimento inferior a poucos salários mínimos, ou melhor, às classes D e E - e, como a maioria desta parte da população trabalha no mercado informal, dizem que é deveras trabalhoso conseguir aprovação.

Burocracia a parte, a novidade é que agora pessoas com renda entre R$ 3.900,00 e R$ 4.900,00 também poderão buscar este novo financiamento habitacional com taxa de juros anual de 6,5% se o imóvel em questão valer até R$ 100 mil.

Para comparar - já que não encontrei um simulador no site da Caixa - pesquisei em outros bancos, com os seguintes parâmetros fictícios:

• Financiamento pelo SFH
• Renda familiar de R$ 3.900,00 mensais (por ser o menor valor no informe)
• Imóvel novo no valor de R$ 100 mil
• Prazo de pagamento de 120 meses (10 anos)
• Prestações Fixas

No HSBC, 80% do imóvel poderia ser financiado, a uma taxa de juros de 7,7208% ao ano. A prestação mensal de R$ 1.181,39, com alguns encargos, seria de R$ 1.221,87, mas a renda tem de ser de, no mínimo, R$ 4.072,90.

O Itaú, diante dos mesmos 80%, determina juros de 18,22% a.a., prestações mensais de R$ 1.439,08 (já com encargos) e a renda sugerida para efetuação do financiamento tem de ser de R$ 4.796,93.

O Bradesco, também com 80% do valor do imóvel financiado, declara uma prestação de R$ 1.192,49, embora peque por não informar se existem encargos sobre este valor nem informa a taxa de juros em seu simulador, embora tenha divulgado ao mercado a taxa de 12,5% ao ano.

O Unibanco não permite financiar 80% do valor do imóvel em seu simulador. E, no Banco Real, o simulador estava fora do ar - talvez por ser domingo.

Diante de tantos dados, ficam algumas dúvidas no ar: quanto tempo e quanta burocracia leva para efetivar um financiamento destes? Tudo isso cabe no seu bolso? E, principalmente, onde na cidade de São Paulo existem imóveis de até R$ 100 mil?

A Super Receita, tão comentada na mídia e discutida em vários âmbitos da sociedade, entrou em vigor esta semana, mas não parece ter sido muito bem esclarecida ao público em geral.

Trata-se simplesmente da união de dois órgãos públicos: a Receita Federal - aquela para qual você entrega seu Imposto de Renda - e a Receita Previdenciária ou Previdência Social - aquela para onde vai o seu FGTS e serviu como fonte de Nicolaus e Jorginas.

Em tese este novo órgão vai fiscalizar, arrecadar e fazer as normas dos impostos federais para diminuir sonegações ao unir dados e melhorar o antedimento do INSS, entre outros.

Uma das maiores vantagens é a possibilidade de um encontro de contas credoras e devedoras de impostos federais para empresas. Ou seja, se uma empresa está na ilegalidade por não pagar sua parte na Previdência, mas possui crédito de um imposto federal como o IPI, pode simplesmente unir os dois saldos e sair feliz com o Fisco.

Para as pessoas físicas, apesar da lista de vantagens descrita pelo governo, estou bem cética quanto a efetiva produtividade no dia-a-dia. Afinal, terá a Super Receita maquinário (softwares e hardwares) para isso? E com que qualidade? As unidades em São Paulo e no Rio de Janeiro já sinalizaram que só vão conseguir em Agosto próximo.

Enquanto isso, continuaremos com uma das maiores cargas tributárias do mundo, cujo retorno sobre o investimento  não vale a pena ser calculado por questão de imaterialidade - ou seja, valores irrisórios.

Com a atual calmaria após dias seguidos de tempestades nas bolsas de valores mundiais, noticiou-se também que o Risco Brasil recuou.

Mas você sabe mesmo o que é Risco País ou Risco Brasil?

O risco financeiro de todos os países de economia aberta é medido por várias instituições internacionais, considerando o tamanho da dívida pública (externa e interna), a capacidade de pagamento, o déficit público (arrecadação e dívida governamentais) - chamado assim quando o resultado é negativo ou superávit quando é positivo - as taxas de juros e de câmbio (normalmente a cotação oficial do dólar), entre outros. Ou seja, analisa-se o grau de instabilidade econômica e sua oscilação acontece diante de turbulências políticas, crescimento da economia e instabilidades do mercado.

Atualmente quem analisa e determina o Risco Brasil é o banco J.P. Morgan através do “emerging markets bond index plus“ (embi+); índice que mede a taxa de retorno atual de uma carteira de papéis emitidos no Brasil em comparação aos títulos do tesouro americano de mesmo prazo.

O índice começa pelo número 100 e a cada sobretaxa de risco em 1% vai se  determinando a pontuação do risco puro. Ou seja, o quanto é arriscado ao investidor estrangeiro ter papéis brasileiros.

É isso que faz com que o Brasil fique ou não atraente ao investimento internacional, lembrando que a principal máxima financeira é: quanto maior o risco, maior o retorno.

Hoje, o grande urso chinês esticou suas garras ao mundo ao arrastar sua performance negativa para todas as bolsas de valores, demonstrando que o maior consumidor mundial de commodities fez valer o pior lado da globalização.

Simplesmente porque investidores realizaram suas ações, há expectativa quanto ao resultado do PIB chinês amanhã e também um temor de que haja uma medida governamental na tentativa de desaquecer a economia.

O Efeito Panda se alastrou por todas as bolsas de valores, acrescentado por declarações de uma possível recessão americana - o dia de hoje teve até um atentado a uma base no Afeganistão - e, claro, influenciou a Bovespa (queda de 6,63%), aumentou a cotação do dólar americano e disparou o Risco-Brasil.

Mesmo que Guido Mantega acredite que não afetará o país, alguns analistas mundiais pedem cautela - a inflação americana registrou alta inesperada - outros dizem que é uma crise passageira - tanto que há uma expectativa de nova baixa na taxa de juros americana.

Nestas horas eu só posso dizer aos homebrokers da Bovespa: espero que tenham deixado suas ordens de stop prontas para ocasiões como esta, pois num dia como hoje, até o simulador de ações da Folha terminou o dia fechado e fora do ar.

Estava pesquisando sobre cotações na bolsa hoje quando vi a lista de recomendações de várias corretoras (através de um quadro do InfoMoney) e fiquei surpresa que ainda existam recomendações de compra de ações da Petrobrás (PETR4 e PETR3).

Eu entendo que a Petrobrás é uma das empresas mais representativas no Índice Bovespa, que é uma grande empresa, que atua num dos mercados mais importantes do mundo, que teve uma performance fantástica na bolsa no ano passado, que tem um bom balanço - considerando os números consolidados de 2005 e 2006 - mas será que os analistas ainda não repararam nas notícias sobre o mercado?

Será que só os investidores, interessados em finanças e estudantes são os únicos que vêem a performance instável das ações da Petrobrás na Bovespa?

A única justificativa plausível que vem à minha mente é a idéia do mercado que diz: Compre na baixa - venda na alta.

Sinceramente acho que esta baixa da Petrobrás está ainda por vir, afinal de contas, ainda há muitas variáveis afetando o mercado de petróleo: baixa cotação no exterior, a situação na Bolívia, o interesse americano, entre outras.

Pessoalmente, a curto prazo, eu não recomendo a Petrobrás. Talvez eu esteja errada, - o mercado está longe de ser previsível - mas eu gosto de agir como no livro Os Axiomas de Zurique: realizo logo as pequenas perdas para não se tornarem grandes.

Recentemente um dos editores do Meio Bit me pediu para fazer uma explanação sobre o Tesouro Direto para não-financeiros. Ainda estou estudando um modo de elaborar sem muita técnica.

Aqui posso ser direta: Títulos do Tesouro Nacional para Pessoas Físicas (LTN - Letras do Tesouro Nacional e NTN - Notas do Tesouro Nacional) são modos do governo brasileiro obter mais dinheiro para financiar seus gastos.

Podem ser comprados a partir de R$ 200,00 e resgatados em data marcada por valor específico e atrelado ou não a algum indicador financeiro.

Para atrair quem queira investir assim, o governo promete um bom retorno, de risco relativamente baixo, mas só a partir de Janeiro de 2009 - mantenha em mente que as próximas eleições são em 2010 - e se a taxa básica de juros for menor que os atuais 13% ao ano na hora de resgate (sem falar nas taxas das corretoras cadastradas, que intermediam a compra e venda, e os impostos sobre essas transações).

O mercado considera um bom investimento enquanto o governo tiver credibilidade.

Eu me pergunto: terá o governo capacidade de pagar? Afinal de contas, qualquer crise (como as do passado) pode afetar e muito esse risco.

Por isso, pense bem antes de tomar uma decisão dessas. Afinal, você pode esperar este longo prazo e resgatar, assim como especular no mercado.