Mercado & Malagueta

Dúvidas sobre corretoras e operações na Bolsa aparecem na grande maioria dos blogs e fóruns de finanças que conheço, mas são poucos os que aconselham qualquer aspirante a investidor: use um simulador antes.

Este ano parece que o mercado de simuladores ficou mais interessante com 2 sites atraindo aprendizes: a Folha (já conhecida por muitos) e o InfoMoney.

O site de finanças InfoMoney divulgou a novidade no final de 2007, atrasou a inauguração, mas ganhou meu apreço não só pelo lay-out agradável, mas também pela facilidade de uso, informações e velocidade de resposta. Lá já estão cadastrados 2.658 usuários, mesmo tendo o primeiro ciclo para comparação com os demais jogadores se iniciando no próximo dia 1° de março.

O InfoMoney ainda promete análise gráfica e fundamentalista das empresas, assim como a publicação dos respectivos relatórios financeiros (balanços).

O FolhaInvest, subsidiado pelo jornal Folha de S. Paulo, apesar da tradição e da poluição visual, continua atraente por premiar os jogadores com cursos mensais e uma viagem anual. Revela um número impressionante de 37 mil usuários cadastrados até o momento.

As diferenças não param por aí. Ao contrário.

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O comunicado de ontem a noite que mencionou a intenção de fusão por parte da Bovespa e da BM&F agitou analistas e investidores nesta manhã apesar de não garantir nada em definitivo.

Tendência mundial, fusões de bolsas, trazem vantagens a seus investidores, mas no caso brasileiro ainda descreve uma performance de ações para curto e médio prazo somente.

De fato, muitos investidores conhecidos seguiram a máxima de participar do IPO de ambas ou comprar logo no começo exatamente visando essa união.

Ou melhor: quem não participou do IPO da Bovespa aproveitou o da BM&F exatamente com esta meta, pois, em si, a BM&F tem pouca estabilidade em balanços para ser um ativo de risco interessante para se manter m carteira.

Assim, a alta de ambos os papéis realmente ferverá no mercado hoje e nos próximos dias que, acredito, culminará com uma decisão positiva.

Minha preocupação reside numa possível e improvável decisão negativa, pois o horizonte revelaria um prejuízo significativo a muitos.

O iBOVESPA se recuperou rapidamente em relação a perda da semana passada ao fechar ontem em 59.270 pontos, mesmo com todo mundo ainda falando da extensão da crise do crédito (que fez várias vítimas na área como diretores de grandes bancos americanos e eu) e do medo de recessão. O índice vinha acumulando uma díspare situação: queda de 7,01% no ano, mas alta de 34,88% nos últimos 12 meses.

O gráfico do fechamento de ontem, 29 de janeiro, mostra suportes em 58.850 / 58.160 / 57.000 ( forte) e resistências em 59.960 / 60.400 / 61.500 ( forte).

Tal pontuação demonstra que a bolsa brasileira está no limite de sair do canal de baixa, como diz um colega grafista, mas esta saída está muito dependente do humor dos investidores - principalmente os estrangeiros - em relação ao anúncio do FED hoje.

De fato, a aposta é que, estando a pontuação acima de 60.000 pontos, o índice poderá ganhar força e atingir rapidamente o patamar de 61.500.

Vamos ver o que o futuro e o temperamento arisco do mercado nos reserva.

A história tende a se repetir se as lições do passado forem esquecidas. Por isso, como filha de historiadora e profissional de finanas, li com muito prazer a sessão “Cartas de Leitores” do jornal Valor Econômico de 28-31/12/2007 e 01/01/2008, registrado na íntegra abaixo. Trata-se da opinião de Clarissa Alster - alster@usp.br - professora da USP, certificada pela CVM em 2007 - que, assim como eu, vê a empolgação da bolsa com cautela.

Petrobrás
“Está na moda a Petrobrás descobrir (ou redescobrir) poços de petróleo. Quem quiser acreditar nos dados e relatórios divulgados no dia 8 de novembro pela agência de notícias da Petrobrás, inclusive quanto à viabilidade tecnológica e econômica de se retirar - a curto prazo - petróleo e gás a sete quilômetros de profundidade, abaixo de uma espessa barreira de sal e distante 250 quilómetros da costa mais próxima, que acredite.

É sabido que a marca recorde de perfuração da Petrobras é 6.470 metros no sentido vertical, como publicado no Valor, em 12/08/2005. Uma reportagem da revista ‘Veja’, sob o título ‘Enfim, o petróleo estava lá’, publicada na edição de 15/3/1978, cuja capa era ‘Fraude na Bolsa’ (porque as ações subiram demais com a notícia), relatou o anúncio oficial, do então governo Ernesto Geisel, da descoberta de ‘indícios concretos’ da existência de óleo no pólo 1-SPS-9, operado pela BP (British Petroleum), na área de risco número 8, na bacia de Santos. Desconheço de qualquer comprovação.

Alguma semelhança com o anúncio oficial recente sobre as possibilidades petrolíferas do poço Tupi? O que eu sinceramente me pergunto é o que o Barão de Rothschild, caso fosse vivo, estaria provavelmente pensando em 2007: ora, se o momento da entrada na Bolsa de Valores é quando o sangue corre solto pelas ruas, e o momento de saída é quando existe a alta eufórica de preços, não seria, agora, o momento de se rever a proteção da carteira de ações já que o óleo está correndo solto pelas ruas?”

A capa na qual a autora se refere está ao lado. O detalhe do canto superior esquerdo revela a notícia.

Então, por que ainda se sugere a Petrobrás? Por que analistas e corretores não são céticos e investigativos antes de recomendar ações da Petrobrás? E, principalmente, o que será que a bolsa nos reserva em 2008, quando analistas que se esquecem:

• Aumento no volume de concessão ao crédito em relação ao PIB brasileiro;
• Índice de inadimplência;
• Subprime americano no ramo imobiliário e,
• Subprime brasileiro: os automóveis?

Depois de um ano em que as IPOs foram a febre para investidores e a despeito de muitas terem ficado abaixo do iBovespa - abaixo falo mais a respeito - e mesmo com blogs na área financeira, é possível afirmar que ainda há muito a trilhar para a educação financeira.

Para isso, vale lembrar algumas metas de investimento para 2008:

1. Ler mais sobre finanças (revistas, jornais e, evidentemente, sites na internet): compre e mantenha sob revisão constante aqueles artigos no estilo “Onde Investir em 2008″ (Aliás, estes também são excelentes para retrospectivas).

2. Questionar mais sobre as informações que se lê e ouve: o mercado financeiro é extremamente especializado. Ninguém sabe absolutamente tudo.

Um exemplo: o jornal Valor Econômico (o qual permite leitura da maioria de seus artigos somente ao assinante ) hoje no artigo “Perdas e danos” não menciona que o iBOV mede somente grandes empresas como Vale, Petrobrás e o Banco do Brasil e com devidos pesos no cálculo.

Portanto, a análise de performance entre as IPOs e o iBOV não demonstra grande nível de informação, quanto mais de performance deste portfolio.

3. Explore mais os conhecimentos de profissionais da área: Elabore uma lista, pois estes podem aumentar de forma exponencial o modo crítico de se entender o mercado. Seu gerente de banco deveria estar nas primeiras posições.

4. Separe dinheiro para investir (seja em fundos, ações e afins) ou para fazer um curso em finanças: Pesquise e estude antes de tomar uma decisão.

Assim você mesmo será capaz de responder se está pronto para investir em 2008.

 Quando se fala de empresas com ações na Bovespa, sempre tem alguém com dúvidas sobre o que é o Novo Mercado. Por isso resolvi esclarecer.

A Bovespa criou uma classificação para medir a governança corporativa das empresas listadas. A classificação envolve 3 níveis de informações ao investidor.

Os dois primeiros, chamados de diferenciados, foram criados para incentivar as empresas a alcançar gradativamente o terceiro nível, chamado de Novo Mercado.

A diferença entre o nível I e o II é que, além das melhorias informações ao mercado - incluindo dados trimestrais, da dispersão acionária com mínimo de 25% do capital de circulação, de ofertas públicas de ações, da divulgação de contratos com partes relacionadas, acordos com acionistas e um calendário corporativo, o nível II ainda inclui mandato anual do Conselho Administrativo, balanço anual em USGAAP ou IAS, mesmas condições para acionistas de ações ordinárias e controladores na venda do controle da companhia - sendo que os direitos destes últimos é de 70% do valor, além de adesão à Câmara de Arbitragem - para conflitos societários.

Já o Novo Mercado possui regras diferenciadas destinadas a empresas que se comprometem à práticas mais consistentes de modo a dar mais credibilidade a investimentos em Bolsa como: informações extras nos balanços anuais (além do exigido por lei) como o fluxo de caixa, emissão exclusiva de ações ordinárias, Conselho Administrativo de, no mínimo, cinco membros e informe de negociações de ativos e derivativos de emissão da empresa por controladores ou administradores.

Recentemente me perguntaram porque eu ainda não falei de IPOs (sigla para Initial Public Offering). IPOs parecem estar na moda financeira, tanto no Brasil quanto em outros lugares no mundo - vide a página dedicada da CNN. As IPOs estão explodindo por aqui. Até gente que não sabe quase nada sobre o mercado de ações, sabe que IPOs são as grandes jogadas do momento. 

Só que estas mesmas pessoas ignoram que para ter acesso às reservas de ações iniciais assim como todos almejam, é preciso ter uma corretora especialmente cadastrada para tal, com uma solicitação especial para você também - sem falar no meu assunto favorito: estudo da empresa e sua política interna de governança corporativa (para onde vai o dinheiro do investidor) e do mercado em que atua (crescimento, estagnação, declínio etc).

Esquecem-se que analista algum pode emitir opiniões a respeito de empresas com IPOs, nem bancos desde o dia do registro do pedido de lançamento de ações até um mês depois do lançamento em bolsa.

Então, onde você vai saber sobre a performance anterior da empresa? De alguém que ouviu falar? De algum amigo que trabalha ou trabalhou na empresa? - Saiba que isso pode ser julgado como acesso a informação privilegiada, vide o caso Ipiranga.

Como ter idéia se o preço está condizente ao invés de sub ou super avaliado? Ninguém pode garantir.

Por isso, deixe o mercado mostrar e controle-se diante da empolgação inicial e da moda que faz com que muita gente corra para uma nova IPO no mercado.

Quando começou-se o dia em especulações sobre a operação-padrão nos aeroportos e ainda na semana que se recordam atrasos em Guarulhos por mau tempo, hoje a Gol causou mais agito no mercado financeiro do que o hoax do acidente com o Legacy fez na internet.

Depois de ter sido incomodada com a nova-Varig operando com tarifas mais baixas desde suas operações e a Ocean Air ganhando market share, a Gol confirmou a compra de todas as ações da nova-Varig.

Assim como os aviões, as ações das duas companhias subiram e desceram constantemente hoje, fechando em alta, embora o anúncio tenha sido feito após o término do pregão na Bovespa.

Com esta aquisição a Gol passa a praticamente liderar o mercado brasileiro, próximo de ultrapassar a Tam e diante disso eu me pergunto:  se tal aquisição é uma aglomeração de mercado, em quanto tempo o CADE vai se decidir? O CADE não deixaria passar em branco. Nem a ANAC.

Agora os jornais precisam se dedicir quanto ao valor pago: US$ 320 milhões ou US$ 275 milhões.

A decisão do Banco Central Chinês em aumentar ainda mais as taxas de juros de empréstimos e depósitos (no Brasil chamado de compulsório) parece ter sido o assunto mais discutido neste começo de semana no mercado financeiro internacional.

Os depósitos compulsórios chineses têm o intuito de diminuir a quantidade de dinheiro em circulação, inibindo compras e, portanto, possíveis aumentos de preços de produtos. Medida esta para tentar conter a inflação.

Já o esperado anúncio da taxa básica de juros japonesa vem sendo aguardada com expectativa de simples manutenção, embora o dólar em relação ao iene tenha subido ontem.

Agora, se essas elevações vão atrair investidores estrangeiros, só o tempo dirá. Pelo menos os índices Topix e Hang Seng (índices das bolsas japonesa e de Taiwan - China, respectivamente) fecharam em alta nesta terça-feira dia 20 de março, demonstrando que o mercado gostou do que viu. Até agora.

Escrevi ontem um artigo no Meio Bit sobre algumas mudanças em empresas de telecom.

De fato, o mercado de telefonia celulares têm atraído a atenção da indústria, vide o fato de a Vivo, mesmo sendo atualmente a maior operadora de celulares do Brasil, tem enfrentado a concorrência da TIM. Com uma demanda crescente e mais de 100 milhões de usuários no país, quem não se interessaria em investir aqui?

Um exemplo disso é a receita por usuário - fornecida por um amigo meu - em que a TIM está R$ 10,00/cliente abaixo da Vivo e mesmo com uma quantidade de usuários da TIM consideravelmente menor tal fato demonstra que, além dos serviços agregados, a operadora italiana atende um público mais exigente e elitizado em tecnologia.

Além da telefonia móvel, as empresas parecem apreciar o programa de minutagem para telefonia fixa e a expansão da internet banda larga, tanto que estas fontes de receita atraíram empresas como as de tv a cabo.

 Apesar de alguns percalços entre os variados players e das estranhas decisões da Anatel, a turbulência do mercado deve passar logo, consolidando e estabilizando a indústria.

Creio eu que cabe então focar no atendimento ao cliente de modo mais eficiente - investir em infraestrutura sim, mas não somente - e não focar somente em tomar os clientes dos concorrentes.