Mercado & Malagueta

Hoje, ao abrir meu blog, vi que o Em bu$ca do primeiro milhão indicou meu blog para aprender mais sobre o mercado financeiro e, logicamente, mencionou minha inconstância em posts. Agradeço-o muito por isso, pois foi o segundo feedback positivo que recebi neste último mês e é sempre bom ver que, apesar de hibernando, meu blog continua atraente.

De fato, este mês de abril foi bastante atribulado para mim: membros da família doentes - já estão melhores, obrigada - de modo repentino, passei por alguns processos seletivos demorados (um deles em uma empresa de internet, outro num banco e outro numa empresa do ramo químico) e - melhor de tudo - troquei de emprego!

A partir de Maio, iniciarei na empresa do ramo químico como Analista Sênior de Crédito e Cobrança - ainda não atualizei meu currículo no LinkedIn - mas posso dizer que é uma das Melhores Empresas para se trabalhar segundo a Revista Exame.

Diante de tantos desafios - adaptação à nova rotina, melhoria dos meus planos (começar logo uma pós-graduação em Finanças no IBMEC ou fazer o curso de aprimoramento de Crédito na GV) - manter este blog com posts a cada dois dias no máximo (tarefa que requer inspiração mais do que informação e transpiração) é uma das minhas principais prioridades, pois é sempre um prazer falar e ensinar algo sobre finanças.

Só lamento ter saído da empresa anterior sem ser testada por um auditor interno do SOX como mencionei em um post anterior, embora tenha elaborado vários relatórios dos controles internos da área de Crédito e Cobrança, passado por pré-testes do Reviewer e do Gerente, esta experiência vai ficar para o futuro.

Fui convidada pelo Cardoso a escrever sobre os números deste último trimestre do Google, principalmente sobre a receita do AdSense.

Para efeito de estudo financeiro, sempre se comparam outros períodos históricos de modo a ficar mais claro o que aconteceu com a empresa. No caso do Google, estudei os números de Dezembro de 2005, Dezembro de 2006 e Março de 2007.

Primeiro achei estranho terem muito dinheiro em caixa e com valores crescentes de ano para ano - em bilhões de dólares -, principalmente por não terem tantas contas a pagar assim, apesar do número de funcionários crescer a olhos vistos e outras despesas.

Também achei estranho os recebíveis - ou contas a receber - crescentes. Será que a área de crédito e cobrança do Google anda aumentando o prazo de pagamentos, financiando seus clientes? E por que faria isso? A operação em si tem gerado dinheiro… aparentemente pode uma estratégia mercadológica.

Infelizmente a única abertura da receita de vendas é o Adsense. Em que dos 3,6 bilhões de dólares de receita até março de 2007, 1,34bilhões são do AdSense - número bem significativo que tende a aumentar, segundo as minhas estimativas, o que vai fazer com que o Google cresça ainda mais.

Agora só falta responder a grande questão: Onde está a minha parte nesta receita crescente?

Para quem gosta e tem tempo, leia também os documentos do Google no SEC - em USGAAP.

 Quando se fala de empresas com ações na Bovespa, sempre tem alguém com dúvidas sobre o que é o Novo Mercado. Por isso resolvi esclarecer.

A Bovespa criou uma classificação para medir a governança corporativa das empresas listadas. A classificação envolve 3 níveis de informações ao investidor.

Os dois primeiros, chamados de diferenciados, foram criados para incentivar as empresas a alcançar gradativamente o terceiro nível, chamado de Novo Mercado.

A diferença entre o nível I e o II é que, além das melhorias informações ao mercado - incluindo dados trimestrais, da dispersão acionária com mínimo de 25% do capital de circulação, de ofertas públicas de ações, da divulgação de contratos com partes relacionadas, acordos com acionistas e um calendário corporativo, o nível II ainda inclui mandato anual do Conselho Administrativo, balanço anual em USGAAP ou IAS, mesmas condições para acionistas de ações ordinárias e controladores na venda do controle da companhia - sendo que os direitos destes últimos é de 70% do valor, além de adesão à Câmara de Arbitragem - para conflitos societários.

Já o Novo Mercado possui regras diferenciadas destinadas a empresas que se comprometem à práticas mais consistentes de modo a dar mais credibilidade a investimentos em Bolsa como: informações extras nos balanços anuais (além do exigido por lei) como o fluxo de caixa, emissão exclusiva de ações ordinárias, Conselho Administrativo de, no mínimo, cinco membros e informe de negociações de ativos e derivativos de emissão da empresa por controladores ou administradores.

Tanto tem se falado sobre o mercado da aviação civil, o caos no tráfego aéreo, a autorização da Anac sobre a compra da Varig pela Gol, que seria de se espantar se a Embraer também não fosse assunto esta semana.

A diferença é que a Embraer veio trazer algumas boas notícias ao mercado brasileiro. Apesar de sua performance em 2006 ter demonstrado um lucro líquido menor do que em 2005 e estar abaixo do esperado por analistas, a empresa finalmente começou a ficar interessante para o mercado este ano. Isso se deve aos anúncios recentes.

O primeiro deles é sobre a venda de quatro aviões para a ABS Jets - empresa iniciante na República Tcheca. O anúncio foi feito no final de março e, ao que parece, essa parceria pode ser uma excelente estratégia da Embraer ganhar terreno no mercado europeu.

Esta semana noticiou-se também a venda de três aeronaves e direito de compra de mais três para a empresa Virgin Blue - empresa de vôos baratos da Austrália e Nova Zelândia. O que fez com que algumas corretoras recomendassem a compra dos papéis da Embraer, apesar de uma leve queda no fechamento da segunda-feira passada.

O terceiro anúncio trata do plano de investimento estratégico de US$ 40 milhões na região do Pacífico na Ásia para suprir melhor o mercado em serviços prestados. 

Então, por que não colocar a Embraer para gerir um pouco a aviação brasileira? Capacidade de agradar empresas e mercados ela já tem.